对大批东谈主而言，A股市集并不存在什么价值投资。不是价值投资有错，而是你细则作念不到。

撰文丨魏勇士

好久没见过A股市集这样搅扰了，每天成交额齐在万亿元以上，甚而2万多亿元。

印象中，上一次这般东谈主气快乐，还是在2015年股市大触动的时候。那时候，行情好的日子，询查群里每天齐有东谈主发红包，大跌的时候，每天齐有段子。

我亦然从那一年参加股市，从此成为别称股民。

图/网罗

和当今好多东谈主冲进股市一样，我其时亦然传说行情很好，报纸、网罗上充斥着一片乐不雅厚谊，好像钱真的能生钱一样。

没念念到轮到我方，一上来就被套，一套就那么多年。

是的，固然我这两年在股市里略有得益，但刚入股市那会儿，果然多样瞎折腾，创巨痛深。

是以，这里不谈大盘、本事面，仅仅聊点履历履历，给新东谈主们极少参考。

01

我要讲的第极少，不要信托价值投资。

不是说价值投资分离，也不是说A股市集莫得价值投资的真谛，而是说，大大批东谈主在实操中根蒂宝石不了价值投资的原则。

就拿巴菲特那句名言（别东谈主怯生生时我决策，别东谈主决策时我怯生生）来说，险些莫得几个东谈主能作念到。当一个东谈主办有的股票着落10%，他心态可能还绷得住，但跌到20%、30%、40%的时候，他还扛得住吗？他还能笃信，这只股票一定能涨回归吗？

不会的。莫得几个东谈主在这时候大概保持心态结识，大大批东谈主会聘请止损、割肉离场，更别提没见过大涨大跌，没在股市经历过过山车的外行了。

比如腾讯的股票，这几年高点的时候上过700港元/股，低的时候下探到200港元以下，即使你在400港元的时候进场，在最差的时候也跌超50%了。

▲港股腾讯控股的月K线图（图/网罗）

这时候，你还能信托价值投资吗？

嘴巴上齐是巴菲特信徒，实操是齐是小白心态，这即是大大批东谈主的共同特征，亦然东谈主性所趋。

更何况，信托价值投资的基础是，你能发现好公司，跟它通盘成长。这亦然巴菲特的投资理念。

但如果你连一家公司的财报齐看不懂，甚而齐不知谈财报有莫得不实，司帐师事务所出具的敷陈是否信得过，你若何判断这是一家好公司？

按照巴菲特的说法，如果你不筹算领有一只股票10年以上，就根蒂不算什么价值投资。但在实操中，有若干东谈主能作念到？别说10年了，一年两年好多东谈主齐等不了。

好多东谈主炒股，巴不得买了马上就能涨，第二天如若跌了就后悔我方买错了。换句话说，好多东谈主领有一只股票的长度是按天计较的，甚而是按小时计较的，这是哪门子价值投资？

比如巴菲特买比亚迪赚了30倍，但我信托，雷同买比亚迪的东谈主，大大批赚不到这个差价。又比如，宁德期间最高的时候涨到377.65元，但我在八九十块钱的时候就卖掉了，从此再也追不回归。

我翻了一下当年的操作纪录，很惶恐地发现，我一年里生意股票的纪录多达四五十只，同期可能有七八只股票在手里。这那儿是在炒股？

我有一段时刻，在70元至90元之间，一个月就往来生意宁德期间多达几十次，还好意思其名曰作念T。

我对当年的我方默示很难熬。

是以，对大批东谈主而言，A股市集并不存在什么价值投资。不是价值投资有错，而是你细则作念不到。

再说了，你合计最近这波行情，是因为A股的价值被重新发现了吗？

02

我要说的第二点是，不要信托任何群众、股评。

群众且不去说了。好多群众对股市发言，更多不是基于客不雅分析，而是基于利益计较。这其中最典型的莫过于某位群众的“婴儿底”论调。这位群众的多样“底部论”，说白了即是笃信牛市终究会来。

问题是，牛市细则回归，重心只在于什么时候来，以什么体式来，来的时候你能不行合手得住？脱离具体语境的“牛市论”，不外是不负包袱的空话驱散。

大批股评亦然如斯。也许这些股评齐有一定真谛，问题是如果不把它放在正确的场景之中，即是百分百的舛误。

这跟楼市的真谛差未几。宝石看好或看空楼市的东谈主，总能从践诺中找到对应论据，但脱离了具体语境，就不再具有参考价值，甚而可能是害东谈主的论调。

举例，曩昔有位经济学家谢国忠，多年时刻里持久看空国内楼市。当今看，似乎没错啊。但在这经由中，国内楼市经历了好几轮飞腾，如果当年有东谈主信托谢国忠的言论，宝石不买房，那其实就错过了几次低位买房的契机。

▲谢国忠（图/视频截图）

我记起，早在2003年，就有东谈主喊房价要跌了。可那时候，北京、上海的房价才若干？你不错说，房价细则会跌，但2003年的跌和2023年的跌，能一样吗？

股市亦然一样。大盘涨跌对个东谈主投资者来讲，有一定参考作用，可是并未几。牛市有东谈主亏钱，熊市也有东谈主获利。牛市获利容易一些，但不一定你能获利，熊市亏钱可能性更大，但操作适合，也有东谈主能赚大钱。

是以，重心永久是你对个股的判断和操作，而不是外部的多样喧闹。

特别是，在短视频期间，多样股市驳斥如天崩地裂一样奔涌而来，对外行来说很难不受影响。但我不错负包袱地说，这些短视频对个东谈主炒股险些莫得若干正面价值。因为，即使这些分析是对的，也不代表你的操作不走样，更毋庸说，好多股评即是瞎掰八谈。

比如阿谁上海爷叔展望大盘（沪指）能涨到14600点。别的齐不说，你合计他这个展望的依据是什么？是字据市集形态，还是策略信号，抑或本事分析？啥齐不是的话，你还信托，这不即是典型的冤种韭菜吗？

▲上海爷叔（图/视频截图）

不自量力，反复折腾，同期操作多只股票，这仅仅一个外行常犯的失实。但外行更容易犯的失实是，我方不作念作业，只信托这个群众、阿谁股评东谈主的分析，就一头冲进某一只股票。成果，大大批情况下撞得头破血流，衰颓离场。

不外，我的问题倒不是听信哪个群众、股评东谈主的话，而是过于信托我方，也即是所谓“迷之自信”。

近十年前，我就运行主办吴晓波频谈《财经日日评》栏目，包括对每个来去日的A股进行点评。换言之，我自认为并不是什么股市小白。

可笑的是，我教东谈主若何在低点买入、高点抛出的神情，成果东谈主家获利了，我反倒亏钱了。真谛很浅易，东谈主家宝石了原则，而我忍不住反复“横跳”，认为我方不错玩高空走钢丝，成果就玩砸了。

这也反证了，我前边所说的统统正确。

03

在股市瞎折腾这样多年，要说有什么心得的话，也惟有一句话：在适合的低点买入，在适合的高点卖出。

这是对整个炒股者来讲，最浅易易懂，亦然最中枢的原则。其实，任何炒股的东谈主，要作念的无非亦然这样一件事。

波段，永久是最迷东谈主的，亦然最玄机的形态。在波段眼前，整个的本事分析齐不错忽略，或者说，整个的本事和理念，齐集合于此了。

关于初入股市者，你不错看不懂财报，不错看不懂多样策略影响、行业分析，但你总要看得懂K线。看不懂K线，总看得懂一只股票的历史高点和历史低点吧。

在适合的低点买入，即是当这只股票跌到历史低点近邻的时候，意味着它处于相对安全区间，也意味着不错运行买入建仓。那么，什么时候卖呢？如果你不贪心的话，不错在它的阶段高点（也即是一两年内的高点）抛出。

天然，这样说雷同仅仅高度综合的归纳。因为，一只股票永久有向下破损低点和进取破损高点的可能性。但如果不借助本事分析技能，你只可看到的是它的历史推崇。是以，在这中间去寻找脱手区间，老是一种相对保障的概念。这对外行来讲，统统够用了。

剩下的即是宝石。天然，宝石是最退却易的事情。这意味着，当你买入后，股票无间下探的时候你不行慌，也意味着，股票飞腾但还没到谋略点位的时候，你不行急。

图/图虫创意

还是以腾讯为例，它在2021年头达到历史高点734.7港元，到2022年头跌到400港元以下，如果这时候你建仓买入，意味着到当年10月份它跌到200港元以下的时候，耗损幅度超越50%。

这时候，不管是看高到500、600港元，齐会让东谈主合计驴年马月，好多东谈主可能会运行割肉。但如果你仍然宝石谋略点位，这时候要作念的反倒应该是无间买入，作念低老本。而其时刻来到2024年上半年，你的股票就大概运行盈利。

也即是说，持有一只股票的时刻越长，它的波段会越显然，而你从中盈利的可能性也越大。最近这几年，我基本齐是这样操作的，而况运行尝到了平允。当你持有股票时刻越长，你越大概了解一只股票的调性，也越大概从中获利。

这个真谛，其实巴菲特也说过，即是“不懂不作念”。巴菲特还说，一定要在我方的理解力允许的规模内投资。这句话翻译成当今的流行语即是：一个东谈主只可赚到我方领略以内的钱。

这即是我在股市瞎折腾这些年来最潜入的心多礼会。