除了苹果，莫得哪一家跨国企业对中国的供应链依赖程度如斯之高，也莫得哪一家跨国企业对中国的商场依赖程度如斯之高。

关于本钱来说，过度依赖意味着风险。

于是，苹果连年来开启了去风险的进度，简便聚拢，就是把代工场迁到越南、印度。

比如，一部分TWS耳机的产地是越南，越来越多的iPhone产地是印度。

跟着黎巴嫩的爆炸声，有网友发现iPhone16接收了全钢袒护的电板。

从外不雅上看起来安全了好多，似乎能防爆了。

可是有功德者作念了测试，全钢袒护的电板在进行穿刺践诺的技艺，不仅作念不到不爆燃，以至还有可能因为爆炸产生的碎屑引起次生伤害。

既然无法防爆，为什么还要冠上加冠？

查了一下苹果在中国的电板合营伙伴德赛电板的半年报，骇怪的发现：iPhone16的电板很可能是印度产！

一个贪心论的原因是：因为缅思印度产的电板够不上安全要领，是以增多了全钢防护（iPhone电板现在并莫得一王人在印度产，但钢壳是为了一王人在印度产作念准备）。

情理呢？

一是8月27日投资者和董秘在互动平台的问答。

投资者发问：

您好！最近有商场论述，苹果16电板供应商来自印度，讨教是否属实？

董秘修起(德赛电板)：感谢您的热心！

二是德赛电板上半年计提了2亿多元的存货跌价准备。

为了出动供应链，苹果连最起码的安填塞顾不上了。

01

德赛电板的恶运半年报

8月27日，德赛电板发布了2010年以来最差的半年报。那时正巧iPhone3Gs发布，乔布斯从供应链里把欣旺达踢出去，换上了德赛电板（其后又把欣旺达加进来）。

德赛电板开启了事迹流露增长的区间。

数据开头：同花顺iFind

从半年报看，2022年齿迹达到史上巅峰之后，营收踏步不前，净利润断崖式下落。

公司事迹下落的主要原因，是钞票减值准备导致。

02

钞票减值准备

什么是钞票减值准备？

2006年财政部新发布了《司帐准则第8号—钞票减值》，从此钞票减值准备成为上市公司热切的核算形势，从货币资金到应收账款到存货到长短期投资到固定钞票，险些每个热切的钞票形势都对应减值准备科目。

司帐准则律例，企业应依期或至少每年年度达成查验各项钞票，合理瞻望各项钞票可能发生的逝世。这些瞻望逝世，计入相应的钞票减值准备。

举个例子，工场开辟自然往常计提折旧（什么你不知说念折旧？往前翻吧），但不扬弃因为额外原因（如地震）导致的疏淡的损坏风险，如若依期进行减值测试的技艺，发现有在风险，那就要计提减值准备。

重钞票行业，固定钞票、在建工程计提钞票减值准备是常态。

关于并购较多的企业，商誉更是钞票减值的大雷。

破费电子企业，存货则是减值准备高发区。

一方面，企业为了弃旧容新，会将旧款居品打折销售，从价钱体系上给新品闪开，尽快出清库存，有益于回笼资金；另一方面，跟着边界不休扩大，数码居品的成本会不休裁减，给降价提供了空间，比如苹果即即是骨折销售老款iPhone的技艺，还是能保抓毛利率35%傍边，和新机基本不变。

反过来，关于坐褥商来说，配件从投入仓库第一天，就开动贬值。

为了提前发现有货是否贬值，大略阴事财务作秀，咱们能不成条目企业留神流露仓库里存放的零配件的型号、价钱呢？

事实上这是不可能的，因为波及到营业奥妙，上市公司被证监会允许原则上无用流露存货非常详确的信息，尤其是成本单价信息。这么自然保护了上市公司，但也在一定程度上，给了上市公司修饰财报的空间，也给了投资者不礼服身分。

03

德赛电板的减值准备影响多大？

据公司半年报，公司2024年半年度计提信用与钞票减值准备的范围包括应收账款、其他应收款、存货与协议钞票。公司对2024年半年度吞并财务报表范围内酌量钞票计提信用与钞票减值准备总数为20,776.64万元，占公司2023年度经审计包摄于上市公司推动净利润的比例为36.98%。

还要辅导小数：半年报未经审计。

这意味着，钞票减值准备的索要，是莫得过程司帐师事务所盖印认证的。换言之，如若投资者思推算全年的钞票减值准备情况，半年报的数据莫得参考价值。

一般来说，司帐师事务所的认定愈加严谨，很可能司帐提更多的钞票减值准备。

数据开头：同花顺iFind

为何我如斯笃信德赛电板失去了iPhone16的电板订单呢？原因很简便，对比连年来德赛电板的钞票减值逝世（以存货跌价逝世为主），2024年半年报里的数值长短常不往常的。

这是独一合理的诠释。

投资者不错热心以下几点，来幸免存货跌价风险：

一是警惕存货总数过大的企业。

怎样判断存货总数是否过大呢？有个简便的打算公式：假定10%的存货可能发生跌价，如若存货的10%严重影响了公司利润，那么存货风险就比拟大；

二是对比存货盘活天数。

一般来说，存货盘活天数逐年增多的企业，阐述库存盘活欠安，存在着较大的跌价逝世风险；

三是回首公司往年存货跌价逝世。

公司近五年存货跌价逝世的计提情况，不错苟简推算出往日出现大额存货跌价逝世的可能性。

04

供应链安全

失去（疑似）了苹果这个大客户，德赛电板还有未来吗？

跟着黎巴嫩BP机爆炸事件的出现，德赛电板反而迎来了发展的春天。

大量的国外客户开动条目供应链安全，而寰宇能作念到供应链真确安全的，仅有中国。

德赛电板第一大推动是惠州翻新投资有限公司，而该公司是当地国资委的投资平台，在供应链安全方面，国资是能作念到自主可控的，客户对中国国资企业有自然的信任。